Visão Geral
O mês de abril foi marcado por avanços relevantes no cenário macroeconômico, uma performance positiva da maior parte dos ativos locais e um excelente resultado para a carteira estratégica.
Neste relatório, você encontrará uma análise clara e objetiva dos principais acontecimentos do mês, bem como lições importantes para uma alocação de recursos bem fundamentada.
Cenário Macroeconômico
Brasil
A economia brasileira mantém crescimento moderado, com projeção de PIB em 2,4% para 2025. A inflação acumulada de 12 meses atingiu 5,5%, exigindo postura cautelosa do Banco Central, que manteve a Selic em 14,25%. O desemprego segue estável em 7,0%, sinalizando resiliência no mercado de trabalho.
Estados Unidos
O PIB norte-americano recuou -0,3% no primeiro trimestre, impactado por redução nos gastos públicos e na interferência do governo através de tarifações. A inflação anual está em 2,4% e o desemprego em 4,1%. A taxa de juros básica permanece entre 4,25% e 4,50%, com o mercado monitorando possíveis ajustes.
Curvas de Juros
- Brasil: Curva invertida nos prazos curtos, mas com inclinação positiva a partir de 5 anos. Esse formato sugere oportunidades em ativos prefixados com vencimentos entre 5 e 10 anos, além de papéis indexados à inflação de longo prazo, que podem capturar prêmios reais atrativos diante do ambiente inflacionário.
Fonte: Anbima
- EUA: Expectativa de normalização e estímulo à duration moderada. O atual patamar de juros sugere oportunidades em ativos prefixados com vencimentos entre 5 e 10 anos, que podem capturar ganhos em eventual ciclo de queda dos juros. Além disso, títulos indexados à inflação (TIPS) continuam atrativos como proteção de portfólio.
Fonte: Trading View
Inflação
A inflação segue como uma variável crítica para o direcionamento das políticas monetárias e para o desempenho dos ativos de renda fixa.
No Brasil, o IPCA continua pressionado por serviços e alimentos, o que exige atenção à composição da carteira, especialmente em ativos atrelados à inflação. Outro ponto de atenção é a poltica fiscal do Governo Lula que poderá gerar inflação futura com gastos excessivos.
Nos EUA, a inflação dá sinais de desaceleração, mas ainda demanda cautela, sobretudo considerando os riscos geopolíticos e os efeitos defasados da política monetária contracionista. Veremos nos próximos meses os efeitos do tarifaço realizado no Governo Trump.
Cenário Local
Desempenho Setorial – B3 (Abril/2025)
| Setor | Variação Mês | Acumulado 2025 |
|---|---|---|
| Bancos | +7,2% | +15,4% |
| Energia | +3,8% | +8,6% |
| Varejo | +5,5% | +10,2% |
| Imobiliário | +6,1% | +11,8% |
Comentário: Destaque para o setor bancário, beneficiado por resultados robustos. Varejo e energia também apresentaram boas performances, refletindo recuperação do consumo e estabilidade regulatória.
Desempenho das Classes de Ativos
| Ativo | Retorno Abril | Acumulado 2025 |
|---|---|---|
| Ibovespa | +3,69% | +12,29% |
| IFIX | +3,01% | +9,00% |
| Dólar | -3,57% | -7,90% |
| Ouro | +4,98% | +16,04% |
| IMA-B | +1,84% | +6,56% |
| IRF-M | +1,39% | +6,92% |
| S&P 500 | -2,09% | -13,08% |
| Nasdaq | +0,91% | -15,38% |
Carteira Teórica Tutors – Alocação Estratégica
A carteira estratégica da Tutors é composta por diferentes classes de ativos, distribuídas conforme a meta de alocação e rebalanceada semestralmente. Ela foi inspirada em metodologias de alocação de recursos que buscam suportar grandes crises e fornecer uma melhor relação retorno x risco.
Abaixo, apresentamos a composição atual, acompanhada dos desempenhos mensais e anuais, além de seus impactos ponderados sobre o portfólio:
| Ativo | Peso | Retorno Abril/2025 | Retorno Ponderado (mês) | Retorno 2025 | Retorno Ponderado (ano) |
|---|---|---|---|---|---|
| Ibovespa | 5% | 3,69% | 0,18% | 12,29% | 0,61% |
| IMAB-5 | 10% | 1,76% | 0,18% | 4,92% | 0,49% |
| IMAB+5 | 25% | 2,33% | 0,58% | 6,12% | 1,53% |
| CDI | 10% | 1,10% | 0,11% | 4,20% | 0,42% |
| IFIX | 10% | 3,01% | 0,30% | 9,51% | 0,95% |
| IRF | 15% | 3,86% | 0,58% | 9,54% | 1,43% |
| Ouro | 10% | 4,98% | 0,50% | 16,04% | 1,60% |
| S&P 500 | 15% | -2,09% | -0,31% | -15,38% | -2,31% |
| Total | 100% | 2,12% | 4,74% |
Comentário: A carteira teve desempenho robusto em abril, com destaque para a exposição ao ouro e ao mercado imobiliário via IFIX. A diversificação contribuiu para suavizar os impactos negativos do mercado internacional e reforçar o retorno agregado.
Cabe destacar para os retornos positivos dos ativos atrelados a inflação (IMAB) e pré-fixados (IRF) que foram beneficiados pela queda de juros nas curvas médias e longas.
Destaque Educativo do Mês
Como Construir uma Base Sólida para Investimentos de Longo Prazo
Os Quatro Pilares do Sucesso no Investimento – Lições da Vanguard
Este primeiro mês decidimos compartilhar um material simples mas de grande valor, ele tem embasamento no paper da Vanguard chamado “Vanguard’s Principles For Investing Success, destacamos quatro fundamentos indispensáveis para qualquer investidor que busca segurança e consistência na construção de patrimônio:
- Objetivo: Antes de investir, é preciso saber para onde se quer ir. Estabelecer metas claras, como aposentadoria, independência financeira ou aquisição de um bem, permite dimensionar o prazo e o esforço necessários. Um objetivo bem definido guia a alocação e os aportes.
- Equilíbrio: Manter uma carteira equilibrada é respeitar seu perfil de risco e horizonte de tempo. Uma alocação diversificada entre diferentes classes de ativos (renda fixa, renda variável, proteção, ativos locais e globais) reduz a dependência de um único resultado e aumenta a resiliência em ciclos de alta e baixa.
- Custo: O que se paga importa – e muito. Taxas elevadas corroem o retorno ao longo do tempo. Escolher produtos eficientes e com custos compatíveis potencializa o crescimento do patrimônio. O controle de custos é um dos poucos fatores sob controle direto do investidor.
- Disciplina: Em um mundo volátil, manter o foco e a constância é um diferencial. Seguir o plano mesmo em momentos de euforia ou pessimismo do mercado, rebalancear periodicamente a carteira e evitar decisões impulsivas são atitudes que protegem os resultados no longo prazo.
Esses pilares formam a base de uma jornada de investimentos bem-sucedida, sustentada por conhecimento, planejamento e constância. Eles servem como bússola em cenários incertos, mantendo o investidor no caminho certo.
Considerações Finais
- Reavalie sua estratégia regularmente à luz de seus objetivos e perfil de risco.
- Mantenha aportes periódicos para potencializar o efeito dos juros compostos.
- Fale com seu assessor para alinhar sua alocação de forma personalizada.
Sua avaliação é importante para nós. Por favor, nos dê seu feedback sobre este material e como podemos melhorar.
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Disclaimer
Este relatório é informativo e não configura recomendação de investimento. Os desempenhos passados não são garantia de resultados futuros. Antes de tomar qualquer decisão, consulte um profissional financeiro que possa ajudá-lo a entender o que faz sentido para sua realidade.
